«La historia energética argentina demuestra que los recursos naturales por sí solos no generan desarrollo. El desarrollo aparece cuando hay decisión política, planificación e infraestructura. La energía no es solo un sector económico: es una herramienta de soberanía, de crecimiento y de futuro», sentencia el último informe sobre desarrollo energético elaborado por el Centro de Economía Política Argentina (CEPA) .
A fines de marzo -detalla el escrito-, «la Corte de Apelaciones de Nueva York revocó la condena de USD 16.000 millones contra Argentina por la expropiación de YPF en 2012, dando la razón a la postura que Cristina Fernández de Kirchner y Axel Kicillof defendieron como la correcta. El tribunal consideró que el reclamo de los fondos Burford Capital y Petersen Energía no es admisible bajo la ley argentina y que las decisiones soberanas del Estado, como la expropiación aprobada por el Congreso, prevalecen sobre los estatutos empresariales».
En síntesis, el fallo valida la operación porque se ajustó a la legislación local y porque los accionistas no pueden litigar en tribunales extranjeros contra una decisión soberana. Si bien una jueza de primera instancia había condenado a Argentina, la alzada revirtió ese dictamen en un explícito respaldo a la visión del kirchnerismo. No obstante, Burford Capital anunció que buscará una revisión del caso —aunque la Corte Suprema de EE.UU. solo acepta alrededor de 100 causas por año— y eventualmente un arbitraje internacional ante el CIADI. Sin embargo, las expectativas del fondo se reducen tras haber perdido en segunda instancia.
Las implicancias para el sector energético y la economía son profundas: el fallo elimina un riesgo jurídico que afectaba las reservas del Banco Central y consolida el plan para potenciar Vaca Muerta. Actualmente, este yacimiento concentra el 84% de las exportaciones totales del complejo energético —petróleo y gas, tanto convencional como no convencional—. En valor, entre enero de 2025 y febrero de 2026, representó USD 10.645 millones de un total de USD 12.663 millones exportados por el sector. Así, Vaca Muerta ya aporta el 10% de las exportaciones totales del país.
En este escenario, el aumento de los precios de los combustibles en Argentina responde a una combinación de factores externos e internos. Por un lado, las tensiones geopolíticas en el estrecho de Ormuz (EEUU, Israel e Irán) y en la guerra entre Rusia y Ucrania presionaron al alza los precios internacionales del petróleo. Por otro lado, la escasa intervención de la Secretaría de Energía para atenuar esos shocks permitió que los conflictos externos impactaran de lleno en los surtidores locales.
Como resultado, el precio de las naftas en Argentina nunca fue tan caro como en marzo de 2026. Medidos en dólares para aislar el efecto de la inflación y la volatilidad cambiaria, los valores muestran un salto significativo respecto a los promedios históricos. La nafta súper, que entre enero de 2018 y febrero de 2026 promedió USD 0,94 por litro (con un máximo de USD 1,26 en abril de 2018 y un mínimo de USD 0,69 en septiembre de 2023), alcanzó en marzo de 2026 USD 1,43, es decir, un 52% por encima de su promedio histórico.
El comportamiento de la nafta premium y el gasoil fue similar. La premium promedió en el mismo período USD 1,12 por litro (con un máximo de USD 1,48 en abril de 2018 y un mínimo de USD 0,86 en julio de 2020), hasta escalar en marzo de 2026 a USD 1,58, un 41% por encima del promedio. El gasoil, por su parte, pasó de un promedio de USD 0,92 por litro (con un máximo de USD 1,18 en febrero de 2026 y un mínimo de USD 0,70 en julio de 2020) a ubicarse en USD 1,48 en el mismo mes, lo que representa un incremento del 61% frente a su valor medio histórico.
Esta evolución refleja no solo el impacto de los precios internacionales, sino también una decisión de política energética orientada a “sincerar” los valores locales en dólares, en tanto el dólar está claramente apreciado en Argentina: vale más que nunca frente a un peso que no deja de perder valor.