Análisis de la inflación en la Ciudad de Buenos Aires en el mes de mayo. El Instituto de Estadísticas y Censos de la Ciudad (IPCBA) difundió hoy los datos de inflación correspondientes al mes de mayo de 2025. Según el informe, la inflación mensual alcanzó un 1,6%, lo que representa una disminución de 0,7 puntos porcentuales respecto al mes anterior. Sin embargo, la inflación interanual se mantiene en un elevado 48,3%, reflejando una persistencia en el aumento generalizado de precios en la ciudad.
Desaceleración de la inflación: un análisis por rubros
El comportamiento de precios durante mayo evidenció una desaceleración en la inflación, constatándose diferencias importantes entre los distintos sectores que componen el índice de precios.
El rubro de bienes transables mostró una variación del 0,8%, notablemente inferior a la del rubro no transable, es decir, servicios, que registró un aumento del 2%. Esto indica que los servicios continúan presionando más fuertemente sobre el índice general de precios.
Dentro de los componentes del índice, se identificó heterogeneidad: los precios regulados crecieron 1,7%, mientras que los estacionales tuvieron una baja considerable del -3,6%. Por su parte, el núcleo inflacionario, que excluye precios volátiles y regulados, escaló un 2,1%.
Principales rubros con mayor variación mensual e interanual
El sector de Información y comunicación encabezó las variaciones positivas con un alza del 3,8% en mayo y una inflación interanual del 39,4%. A poca distancia, Seguros y servicios financieros registraron un aumento del 3,7% mensual y muy alta inflación anual de 95,5%, evidenciando presiones significativas en este ámbito.
El rubro Salud se ubicó en tercer lugar con incremento del 2,9% en mayo y una inflación acumulada de 60,4% anual, seguido por Educación (+2,4%). Otros sectores que crecieron 2,1% fueron Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, así como Cuidado personal, protección social y otros productos. Recreación y cultura aumentó un 1,5%.
En el ámbito de alimentos y bebidas no alcohólicas, la suba fue más moderada, 1,2% mensual, con una desaceleración significativa de 1 punto porcentual respecto al mes anterior. La inflación interanual para este grupo fue del 34,6%. Dentro de este rubro, los aumentos más importantes vinieron de Aceites, mantecas y grasas (2,6%), Leche, productos lácteos y huevos (2,1%), Pan y cereales (2,1%), Carnes y derivados (1,7%) y Azúcar, repostería y postres (1,5%).
Otros rubros presentaron variaciones menores: Restaurantes y hoteles aumentaron 1,0%, prendas de vestir y calzado 0,9%, bebidas alcohólicas y tabaco 0,2%, mientras que Equipamiento y mantenimiento del hogar no variaron (0,0%) y Transporte tuvo una leve baja de -0,1%.
Contexto económico y factores explicativos de la inflación en mayo
Durante mayo, se experimentaron cambios importantes en el régimen cambiario y en diferentes sectores económicos que incidieron en la dinámica de precios.
En materia cambiaria, se abandonó el esquema de crawling peg (devaluación mensual fija del 1%) para implementar un régimen de flotación entre bandas que oscilaron entre $1.000 y $1.400 por dólar, y se liberalizó el acceso al dólar oficial para personas humanas. El dólar oficial experimentó un promedio de aumento del 2,3%, mientras que el dólar contado con liquidación (CCL) disminuyó un 6,7%. Esta estrategia gubernamental buscó llevar el dólar al piso de la banda y reducir la brecha cambiaria, lo que ayudó a disminuir la incertidumbre en el corto plazo.
En cuanto a los combustibles, el precio de la nafta súper tuvo una reducción inicial próxima al 2%, favorecida por la baja internacional del barril de petróleo y la postergación del incremento en el impuesto a los combustibles. Sin embargo, a mediados de mes la empresa YPF anunció aumentos cercanos al 0,4%, moderando el efecto inicial.
Los servicios públicos registraron ajustes en las tarifas residenciales: electricidad y gas aumentaron entre 2,5% y 3%, y el agua en el Área Metropolitana de Buenos Aires incrementó un 1% de acuerdo a AySA.
Los alimentos, componente vital del IPC, mostraron diversos movimientos. El pan, cereales, leche, lácteos y huevos evidenciaron aumentos cercanos al 2,1%, y las carnes subieron un 1,7%. Según el relevamiento del CEPA en el Mercado Central, las hortalizas bajaron un 16,9% en promedio mayorista, aunque con comportamientos heterogéneos: por ejemplo, el zapallo anco subió 27,8%, mientras que tomate redondo y batata cayeron 39,7% y 11,2%, respectivamente. La papa, con mayor ponderación, aumentó un 1,3%.
Las frutas también registraron una baja del 7,3% en precio mayorista, impulsada por descensos notables en naranja (-12,4%), banana (-8,8%) y limón (-8,5%).
Por último, en el rubro salud, la desregulación del sector originó incrementos en las tarifas de prepagas de hasta 2,6% y 3,4% según la empresa. Los medicamentos aumentaron en promedio un 2,2% en la venta al público y 4,7% en la canasta PAMI.
La política del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires (GCBA) ha dispuesto un incremento gradual en las tarifas reguladas del transporte, con aumentos en subtes y peajes que buscan alcanzar un incremento real del 20% para fines de 2025; en mayo, el aumento fue del 5,7%.
En cuanto a los alquileres, según el IDECBA, en abril se registró un aumento del 3%, con un incremento interanual del 47,1%, mientras que en mayo el incremento promedio fue del 2,9%, manteniéndose elevados en términos reales, ya que un alquiler promedio en CABA representa cerca del 44% del ingreso promedio de un trabajador registrado.
¿Qué depara junio?
Entre los factores a tener en cuenta debemos considerar que el dólar continuará fluctuando con tendencia a la apreciación cambiaria; mientras que las tarifas de servicios públicos como electricidad, gas y agua aumentarán entre 1% y 2,8%; las prepagas y medicamentos podrán aumentar sin techo regulatorio, con incrementos anunciados de hasta 3,15%; la educación privada también experimentará aumentos del 2% en junio y 2,4%; los combustibles subirán un 1%, afectando el precio de la nafta súper; y los rubros transporte y peajes tendrán aumentos cercanos al 4,8%.
La derogación de la ley de alquileres mediante DNU ha agravado las condiciones para inquilinos, eliminando plazos mínimos y permitiendo indexaciones mensuales, con una proyección de incremento del Índice de Contratos de Locación del 80,65% anual. Finalmente, en el rubro alimentos, numerosos productos de frutas y verduras muestran importantes descensos de precios en el último mes, mientras que artículos de higiene y algunos alimentos procesados presentan aumentos moderados.